计算机行业周报：大模型密集开源 国产GPU集中上市

　　市场回顾
　　过去一周（6.30-7.4）上证综指上涨1.40%，创业板指上涨1.50%，沪深300 指数上涨1.54%，计算机（申万）指数下跌1.28%，跑输上证综指2.68 个百分点，跑输创业板指2.78 个百分点，跑输沪深300 指数2.82 个百分点，位列全行业第31 名。
　　周观点
　　大模型开源持续加速，利好AI 普惠生态建设。（1）百度：6 月30日，百度官宣文心大模型4.5 系列正式开源，还同步提供API 服务。百度一次性推出10 款开源模型，涵盖从47B 参数的混合专家（MoE）模型到轻量级0.3B 稠密型模型，覆盖文本、多模态等多种任务需求。文心4.5 系列模型均使用飞桨深度学习框架进行高效训练、推理和部署。
　　在大语言模型的预训练中，模型 FLOPs 利用率（MFU）达到47%。
　　实验结果显示，该系列模型在多个文本和多模态基准测试中达到SOTA 水平，在指令遵循、世界知识记忆、视觉理解和多模态推理任务上效果尤为突出。模型权重按照 Apache 2.0 协议开源，支持开展学术研究和产业应用。此外，基于飞桨提供开源的产业级开发套件，广泛兼容多种芯片，降低后训练和部署门槛。（2）华为：6 月30 日，华为正式宣布开源盘古70 亿参数的稠密模型、盘古Pro MoE 720 亿参数的混合专家模型和基于昇腾的模型推理技术。此次开源覆盖 “模型架构 - 推理引擎 - 硬件适配” 全链条，是华为践行昇腾生态战略的关键一步，旨在推动大模型技术的研究与创新，加速人工智能在各行各业的应用与价值创造。（3）智谱：7 月2 日，智谱正式发布 GLM-4.1VThinking系列模型，并率先开源 GLM-4.1V-9B-Thinking，标志着智谱GLM 视觉大模型向高阶认知迈出了关键一步。该模型引入 课程采样强化学习（RLCS, Reinforcement Learning with Curriculum Sampling）策略，在多个复杂推理任务中实现能力突破，整体性能达到 10B 级别视觉语言模型的领先水平。在 18 项权威评测中，GLM-4.1V-9BThinking的表现已可比肩甚至超越参数量高达 72B 的 Qwen2.5-VL-72B，充分展示出结构设计与训练策略的先进性与效率。
　　国产GPU 集中上市。6 月30 日，摩尔线程、沐曦股份的科创板IPO申请双双获上交所受理。产品路线方面，摩尔线程选择消费显卡与AI计算并行的多元化策略，而沐曦专注数据中心AI 芯片，主攻模型训练与推理市场。性能方面，目前，国产GPU 部分性能已经对标国际巨头。摩尔线程消费级显卡MTT S80 已接近英伟达RTX 3060 水平。沐曦曦云MXC500训练芯片FP32算力达15 TFlops，相当于英伟达A100公布值（19.5TFlops）的77%。沐曦股份本次IPO 拟募资39.04 亿元，募集资金将用于投资“新型高性能通用GPU 研发及产业化项目”“新一代人工智能推理GPU 研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU 技术研发项目”。摩尔线程本次拟募资额达80 亿元，募集资金将用于摩尔线程新一代自主可控AI 训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC 芯片研发项目以及补充流动资金。6 月27 日，路透社报道称，壁仞科技完成 15 亿元新一轮融资，投前估值约 140 亿元，计划三季度　　递交港股上市申请，最早 8 月申请。我们认为，国产GPU 虽然还未到对标国外产品的水平，但已经能够满足部分对算力有一定要求的应用场景，目前国产GPU 进入了快速发展阶段，将从“可用”阶段进入“好用”阶段。
　　投资建议
　　建议关注：（1）算力：昇腾链（华丰科技、申菱环境等）、寒武纪、海光信息、安博通等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI 应用：金山办公、科大讯飞、鼎捷数智、汉得信息、卓易信息、普元信息等。
　　风险提示
　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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