4 月 18 日中信称，寿险短中期供给侧出清，保险板块具慢牛特征，长期看 2025 年商业模式转变，预计估值体系变化。
【中信：寿险公司短中期供给侧显著出清，保险板块现慢牛特征】中信表示，短中期来看，寿险公司供给侧正在明显出清，头部公司回归本位且差异化特征有望贡献阿尔法。从保险板块维度而言，目前已具备慢牛特点，建议进行中长期布局。长期而言，2025 年寿险公司商业模式将从自营转向资管，分红险占比提高已初见成效，预计未来 1—3 年估值体系或从 PB 回归 PEV，同时长期投资收益率假设应考虑 CPI 为 2%左右的可能。
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