汽车行业周报：吉利举办AI智能科技发布会 问界M8预售价36.8万元将于4月上市

　　投资要点：
　　2025.3.3-3.7 A 股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅（3 月3 日至7日）：上证综指+1.6%，创业板指+1.6％，汽车板块指数+3.1％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+0.7％/+1.4％/+5.0％/+2.2％。汽车行业指数跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2025.3.3-3.7 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+7.4%/+11.0%/-0.1%/+2.2%/+0.5%。
　　周动态：吉利举办AI 智能科技发布会，问界M8 预售价36.8 万元将于4 月上市
　　吉利举办AI 智能科技发布会。3 月3 日，吉利举办AI 智能科技发布会，正式发布千里浩瀚安全高阶智能驾驶系统，该系统全系标配高速NOA 和自动泊车APA，吉利将在2025 年3 月正式大规模推送D2D（车位到车位领航辅助）。千里浩瀚智驾系统以“AI 大模型+全场景覆盖”为双轮驱动，分为H1、H3、H5、H7 和H9 共5 个不同层级的智驾方案，最低标配100TOPS 以上算力。其中，H1 支持高速NOA 及自动泊车APA，将率先搭载在银河E8 和银河星耀8 上；H3 可实现城市通勤NOA、高速NOA 及记忆泊车HPA；H5 可实现全场景D2D、城市无图NOA；H7 可实现城市无图NOA、泊车代驾VPD；H9 则具备城市无图NOA、高速NOA 及泊车代驾VPD 等高阶智驾功能，是行业首个具有量产落地能力的L3 级智能驾驶解决方案。此外，在星睿大模型与DeepSeek、阶跃星辰多模态大模型的深度融合下，千里浩瀚智驾系统获得了三个方面的进步：1）AEB 自动紧急制动系统将工作范围扩展至150km/h，面对静止障碍物可实现135km/h 的刹停能力；2）AES 紧急避让系统首创双车道连续避险逻辑，在突发状况下能综合判断前后方风险，选择最优避险路径；3）即将发布的G-AES 系统，通过通用障碍物识别技术将主动安全覆盖范围扩展至开门预警、轮毂防刮蹭等18 个细分场景。
　　问界M8 预售价36.8 万元将于4 月上市。3 月6 日，问界旗下全新车型问界M8 正式开启预售，将于4 月正式上市。问界M8 旨在填补问界M7 与M9 之间的市场空白，定位也介于两者之间，新车预售价为36.8-45.8 万元，全系共有6 款配置车型，提供五座和六座可选，CLTC 纯电续航最高300km，综合里程超过1500km。外观方面，问界M8 的前脸采用了全新造型的前灯组，并保留了贯穿式LED 灯带，在部分车型上还配置了M9 同款的投影大灯。车身侧面造型与问界M9 相似，车尾则是配备了贯穿式尾灯，并且搭载有智能灯幕。车身尺寸方面，新车的长宽高为5190/1999/1795mm，轴距为3105mm，轴距与理想L9 一样。智驾方面，问界M8 全系配备华为乾崑ADS3.0高阶智驾系统，具有2 个激光雷达和5 个毫米波雷达，可以实现车位到车位的高阶智驾功能。
　　周观点：汽车有望进入销量景气、事件催化、产业趋势共振阶段，继续看好汽车板块机会。
　　2024 年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025 年以旧换新政策延续，对汽车消费向上进行支撑，展望后续，汽车板块有望在3 月-4 月进入销量高景气（乘用车月度销售同比改善）、事件催化（众多新车上市，新技术发布催化）、产业趋势（高阶智驾和机器人发展）共振阶段，继续看好汽车板块机会，维持汽车板块“推荐”评级。推荐以下几个方面的机会：1）自主崛起新阶段，自主崛起大周期维度进入高端化发展的战略进攻时刻，具有30 万元以上优质供给的车企有望明显受益，推荐理想汽车、江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车，建议关注赛力斯；2）高阶智驾“平价化”有望大幅提升高阶智驾渗透率，领先整车和相关零部件受益，推荐小鹏汽车、华阳集团、德赛西威、科博达，建议关注经纬恒润；3）机器人量产有望实现0-1 突破，推荐确定性高卡位领先的产业链标的拓普集团、三花智控、北特科技；4）出口环境较为复杂，看好自身经营周期向上的优质零部件，推荐福耀玻璃、星宇股份、银轮股份；5）商用车方面，重卡内需三年低位运行，2025 年有望恢复，推荐受益重卡龙头中国重汽A，客车领域有望内需出口继续向上，推荐客车龙头宇通客车。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险。
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