通信行业前沿科技双周谈系列8：微信接入DEEPSEEK 云厂商算力提速布局

事件：
事件1：2 月13 日，腾讯AI 助手“腾讯元宝”迎来重大更新，同时支持混元和DeepSeek 两大模型。打开腾讯元宝并进入对话界面， 即可免费使用DeepSeek-R1 满血版模型。腾讯元宝提供的DeepSeek 支持联网搜索，并整合了微信公众号、视频号等腾讯生态信息源，能为用户提供更稳定、实时、全面、准确的回答。
事件2：2 月15 日，部分微信用户发现，微信搜索已经上线“AI 搜索功能”，并接入DeepSeek-R1 提供的“深度思考”服务。根据中国新闻周刊，腾讯方已确认，微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI 搜索的同时，今日正在灰度测试接入DeepSeek。
评论：
1、 微信版本DeepSeek 使用体验较DeepSeek APP 更佳微信公众号内容自成闭环且体量较大，相较于公开搜索内容质量更高。当前微信“AI 搜索”功能已向部分用户开放，测试版已经可以实时搜索公众号文章。
微信整合了公众号、视频号等海量内容资源，Deepseek 接入后可直接调用这些数据，相比自身App 能提供更广泛、更全面的信息。所以微信版本DeepSeek AI搜索相较于APP 体验效果更佳，当前仅为测试版本，后续仍有较大提升空间。
操作路径：微信用户无需额外下载和切换应用，在微信搜索框或聊天界面就能直接使用DeepSeek 的功能，降低了操作成本；? 社交互动：用户能方便地将DeepSeek 给出的内容分享到朋友圈、微信群或与好友私聊，还可围绕AI 回答展开讨论，社交互动性较强；? 资源加持：腾讯为微信接入DeepSeek 提供服务器资源和技术支持，保障稳定性和相应速度。
2、云厂商资本开支预期上调，积极备货算力卡大模型带动推理侧需求提升持续被验证，调用量及算力需求同步提升。1）DeepSeek 的智能功能（如智能客服、内容推荐、数据分析等）可能吸引更多用户使用微信，导致调用量上升。2）同时，DeepSeek 的接入可能带来新功能或优化现有功能，进一步增加用户活跃度和调用频率。3）此外，开发者可能利用DeepSeek 的API 开发更多应用，间接推动调用量增长。4）微信对响应速度要求高，DeepSeek 的实时处理需求会进一步推高算力需求。
推理侧算力需求持续提升，新API 开发有望提速AIDC Capex。招商通信团队2 月9 号发布的文章《DeepSeek DAU 高增，持续推动推理侧算力需求》对当前豆包和DeepSeek 的DAU 对应的推理需求进行了详细测算，并推演1-2 年维度国内大模型内总体日均调用量有望超50 万亿Tokens，训练+推理2 年维度内有望带部署8-10GW 相关AIDC 投资。
核心假设：以豆包大模型为例-6 万亿次调用量、1695 万DAU、每个Token需要进行1.5*10^11 浮点运算、并发数为10；
按照上述假设测算：1 万亿次tokens 调用需要配套0.16GW算力基础设施，按照当前第三方IDC 报价不含电进行测算对应每年10 亿订单收入，若1-2年维度内大模型调用量若超过50 万亿次，对应年度几百亿订单弹性（若价格修复与订单规模同步扩张）。
云厂商资本开支预期提升，CSP 积极备货算力卡。我们测算，字节、阿里、腾讯云厂商25 年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配套等相关订单。同时，头部CSP 已开始进行东南亚市场算力基础设施布设安排。
数据中心行业迎来新一轮上行周期，供需均有边际变化。
需求侧：1）BBAT 加大资本开支，云服务订单充盈，存量机房有望在年内快速消耗；2）近期IDC 机房已接到云厂商大单/急单，通常订单交付周期为1-1.5 年，客户爬坡期为1-2 年，近期部分CSP 客户订单交付周期要求在半年内且上架时间有望缩短至半年到1 年；3）此外，云业务对接大客户需求时机房布设多数遵循“就近原则”。
供给侧：1）经历3 年维度价格战及供给侧洗牌，当前IDC 报价基本触底，且AIDC 商业模式已部分转向“不含电”，伴随着存量机房上架率提升及需求的快速扩张，年内有望迎来价格修复；2）同上一轮19-20 年云计算及5G 机房扩张不同，本轮IDC 扩建BBAT 不再积极采用自建模式，多数以租赁第三方机房为主；3）高速算力卡的市场存量储备CSP 客户以租赁为主，或将带动算力租赁行业价格修复及增量订单。
3、投资建议：
1) IDC 及云计算厂商迎来结构性机会：绑定头部CSP 及大模型客户且具备核心卡位算力资源储备的AIDC、算力租赁及云计算服务供应商核心受益，持续关注：
字节产业链：【润泽科技】、【世纪互联】、【万国数据】等；阿里产业链：【数据港】、【杭钢股份】、【宝信软件】等；腾讯产业链：【科华数据】（电新组覆盖）、【弘信电子】（电子组覆盖）等；
百度产业链：【光环新网】、【奥飞数据】等；运营商云业务将迎来重估：【中国电信】、【中国移动】、【中国联通】。
2) 服务器及配套网络设备迎来增量订单：推理侧有望带动国产GPU 服务器厂商及配套高速交换机组网设备需求，白牌代工厂商弹性较大，建议关注：
【菲菱科思】、【共进股份】等；自主可控产业链持续关注【盛科通信】、【华丰科技】、【长光华芯】等；
3) 制程限制带动液冷渗透进度提速：国产GPU 受制于制程影响，同等性能产品相较于NV 及其他海外ASIC 产品功耗更高，带动国内机房液冷渗透率有望在1-2 年维度内快速爬升，同时电源配套厂商同步受益，持续关注：【英维克】、【麦格米特】等；
4) AI 端侧落地星辰大海：持续关注模组、智驾及机器人等赛道落地情况，建议关注【美格智能】、【广和通】 、【涂鸦智能】、【地平线】（电子组覆盖）等。
风险提示：云厂商资本开支不及预期、大模型研发及设备出货情况不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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